光线传媒崎岖：《哪吒2》赚超20亿元，阿里创投急速卖股
21世纪经济报导记者 贺泓源 北京报导
《哪吒之魔童闹海》（《哪吒2》）大卖，出品方光线传媒迎来巨额收益。
2025年4月21日晚，光线传媒发表了一季报。财报显现，在一季度，光线传媒营收29.75亿元，同比增加177.87%；归母净利润20.16亿元，同比增加374.79%。
如此成果，现已远超光线传媒在2024年成果。当年，光线传媒营收15.86亿元，同比增加2.58% ；归母净利润2.92亿元，同比下滑30.11%。
光线传媒在本年一季度成果狂奔背面便是，《哪吒2》逾越前史的票房成果。
据国家电影局计算，2025年新年档票房95.10亿元，同比大幅增加18.6%；观影人次1.87亿，同比增加14.7%。档期票房、观影人次双双创下前史最佳纪录。受此推动，2025年我国电影商场累计票房超北美票房成果，位列全球榜首。
《哪吒2》是其间最大推力。在新年档期间，《哪吒2》票房就已到达48.39亿元。到4月22日晚，该片票房现已超越152.56亿元，排名全球影史第五。这一成果大大改写了国产影片票房天花板。
但另一头，资本商场好像不太信任光线的久远叙事。
比方，光线传媒从前的第三大股东阿里创投就在卖股套现。到2024年底，阿里创投仍是光线第三大股东，到了2025年一季度，其已不在十大股东名录里。
4月22日，光线传媒报收20.46元/股，跌幅9.23%。
需求看到的是，《哪吒2》大卖是系统性的。
光线传媒就在一季报中说到，《哪吒2》上映前，其就已提早着手规划、开发潮玩、手办、卡牌、出版物等多元衍生品，并谋划海外发行，致力于进一步发掘IP价值，拓宽盈余途径。
事实上，除开票房分红，《哪吒2》在IP开发上的确有着广泛收益。
在《哪吒2》的片尾名单中，直接显露协作消费品牌便达12个，包含蒙牛、兔头妈妈、荣耀手机等知名品牌。其间，蒙牛旗下纯牛奶、纯甄、未来星等多个系列均换上赤色哪吒限制包装，可见其对哪吒IP的注重。
别的，泡泡玛特简直与《哪吒2》上映同步上市相关盲盒，69元/只，很快就已断货。
在上映后，《哪吒2》更是引来很多新协作。库迪咖啡首席战略官李颖波就告知21世纪经济报导记者，《哪吒2》协作比市面上传统IP价格要高。“咱们花了很大的价值来谈协作，内部关于拿下《哪吒2》一开始就很坚决。”他说。
终究，库迪成为《哪吒2》在现制咖啡范畴的独家协作方。
李颖波还说到，《哪吒2》衍生品的种种授权均需求导演组亲身去检查。此种仔细情绪在商场内并不常见。
甚至，《哪吒2》大爆，还影响了光线的战略轨道。
在2024年年报中，光线传媒说到，其正进行极具战略意义的第2次前史性转型，即从“高端内容提供商”转变为“IP的发明者和运营商”。
详细来看，在IP发明方面，光线传媒资源将更多地向动画电影歪斜：在彩条屋和光线动画两个动画厂牌基础上，推动其他真人电影厂牌参加动画电影制造，并方案组成新的动画电影厂牌，同步持续扩大动画制造产能。真人电影事务则聚集大片制造、类型化和系列化的开发以及完全的立异，力求在内容创造上完成打破。
在IP运营方面，光线已建立专业的IP运营团队，并将持续扩大团队规划与数量。多个运营团队将以厂牌化形式运作，保证现有的很多IP资源得以及时、有用开发，使 IP运营事务得以快速推动；一起，立异运营形式，将运营环节前置至IP创造阶段。
“现在，公司正在游戏、卡牌、谷子、线上及线下品牌店、主题乐园等多个范畴规划和布局，经过自主研制、与优质团队深度协作以及战略出资等多元方法，敏捷拓宽事务地图。”光线传媒称。
危险仍存
可是，资本商场关于光线的转型故事好像没有那么感兴趣。
阿里创投急着套现便是明证。在2024年三季度，阿里创投还持有158，165，668股，持股比为5.39% ；到了2024年底，阿里创投持股数降为146，680，323股，持股比为5.00%。在2025年一季度末，阿里创投现已跌出十大股东，不在发表持股信息。
此外，阿里创投或许也没挣到太多钱。
上一轮，阿里创投以24.22元价格认购光线传媒非公开发行新增股份中的99，091，659股。这一价格甚至高于光线传媒在本年4月22日的收盘价。
当然，终究赚多少钱，也要看卖出节点。
在2025年2月21日，光线传媒股价还来到了41.68元/股的高位。惋惜，很快便腰斩。
而资本商场不信任光线传媒背面是，崎岖的电影职业。
《哪吒2》爆火，并没有完全解救电影商场。据灯塔专业版数据，2025年清明档票房以3.78亿元收官，同比下滑55.1%。还需求看到，本年清明档总场次139.5万，改写我国影史清明档场次纪录。可见单场观影人次降幅之大。
详细到新上映影片来看，本年清明档没有爆款，且仅一部影片票房过亿元。甚至，从新年档就上映的《哪吒2》以7189.6万元档期票房排名第三。
根据商场低迷，《哪吒2》上映时刻再三延期。片方告诉显现，该片密钥第三次延期，延伸上映至5月31日。
客观上，电影商场的缩短，现已持续一段时刻。
2024年，我国电影商场年度总票房425.02亿元，较2023年下降22.6%；观影人次10.1亿，较2023年下降 22.3%。当年4月，光线就说到，整个电影商场盈余的项目大约不到10%。
现在，电影商场正在走向更剧烈分解。
以新年档为例，《哪吒2》成为光线传媒的印钞机，博纳影业出品的《蛟龙举动》则迎来巨亏。
此外，短视频还在进一步抢占用户时刻。
《我国网络视听开展研究报告（2025）》显现，到2024年12月，我国短视频用户规划到达10.40亿，持续坚持增加，接连6年坚持网络视听使用细分范畴榜首。
这代表着，只要更具招引力的影片，才干招引观众进入影院。由此，对制片提出了更高要求。
“商场走向两极分解，咱们精力主要在新体裁的头部影片。关于本钱的操控越来越精密，也有必要更精密了，也在推广大牌艺人分红制，共担危险。”有头部电影公司高管对21世纪经济报导记者说。
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