娃哈哈变天，卖水生意更难了

liukang20242个月前 (05-17)cgw吃瓜365

来历：定焦One

定焦（dingjiaoone）原创

作者 | 苏琦

修改 | 魏佳

宗庆后逝世不到5个月，娃哈哈再一次变天。

7月18日，一封印有宗馥莉签名的《致娃哈哈集团整体职工的函》在网上疯传。

在信件中，宗馥莉称，杭州市上城区政府及娃哈哈集团部分股东对其接班宗庆后持续运营办理娃哈哈的合理性提出了质疑，所以她决议退出，“自己决议自即日起辞去娃哈哈集团副董事长、总经理职务，不再参与其运营办理。”

言外之意，有人嗅出了“高管内斗”与“股东博弈”的滋味。一起因为娃哈哈集团的法人代表和股东迟迟没有改动，也有人看到了娃哈哈集团背面的“利益之争”与“转型之困”。

此封辞去职务信的呈现，并不令人意外。早在本年2月宗庆后逝世时，宗馥莉是否有才能顺畅接班并带领娃哈哈完结变革，就引发过一番评论。但外界也都认同一个观念，那便是这样的担子不管放到哪个厂二代身上，都不轻松。

眼下，正是整个饮用水商场激战的要害节点。本年夏天，农民山泉掀起职业价格战，另一大玩家怡宝行将上市，宗馥莉的意向成了娃哈哈坐次调整和职业竞赛走向的要害变量。

辞去职务疑云背面，宗馥莉的无法和筹码

宗馥莉辞去职务的音讯尽管没有得到娃哈哈集团的正式回应，但就各方的反响来看，这封信件根本能够确以为真。

一起，还有一点能够清晰的是，尽管娃哈哈集团（全称为“杭州娃哈哈集团有限公司”）曩昔给人的形象一向是民营企业，乃至能够说是宗氏企业，但它的最大股东其实是国资布景。

揭露信息显现，经过改制，到上世纪90年代末，国资布景的杭州上城区出资控股集团有限公司持有娃哈哈集团46%的股份，宗庆后持有29.4%，娃哈哈集团底层工会联合委员会（职工持股会）持有24.6%。这一股权结构接连至今。

天眼查截图

在宗庆后掌舵期间，因为自己和职工持股会的股权算计到达54%，他一向坚持着对娃哈哈的操控权。

从此次网传的信函中，一方面能够看出国资好像开端转变情绪，背面或许是对宗馥莉的才能持保存情绪；另一方面也显现出，宗庆后逝世后的股权归属存在争议。

依据《公司挂号办理条例》，公司法人代表逝世后，‌必须在30日内请求法人代表改动挂号。‌可是，天眼查信息显现，娃哈哈集团的法人代体现在仍然是宗庆后，宗馥莉也并未接手其在娃哈哈的股份。

香颂本钱履行董事沈萌在承受媒体采访时表明，在宗庆后逝世近5个月后，娃哈哈集团的法人代表和股份仍然没有改动，阐明娃哈哈集团的法人和股权承继存在争议。

并且即便宗馥莉承继宗庆后的悉数股权，能否具有公司操控权也存疑。因为早在2018年，娃哈哈集团就对媒体表明，现已将原有（职工）股份以高价悉数回收，一起将原先每年的分红总额不变作为干股从头依据岗位、体现进行鉴定。这部分股权的详细归属，外界不得而知。

此外，有业内人士告知「定焦」，宗馥莉还要面对宗族内部的对立和不合，娃哈哈并不独归于“宗庆后”一支，在国资也一度有意出售所持股份的状况下，宗族算账难、分居更难，娃哈哈旗下的地产、保健品、金融、白酒等事务，很难辨明、算清、厘清，“这不是宗馥莉一人能够搞定的”。

比较之下，2020年完结赴港上市的农民山泉股权结构愈加清楚，‌创始人兼董事长钟睒睒持有约84.01%的股份，‌享有肯定的操控权。除他之外，贝莱德集团持股份额0.69%；前锋领航集团持股份额0.64%；道富全球顾问公司持股份额0.25%；挪威银行持股份额0.13%，占比都很小。

农民山泉的股权份额图源 / 山君证券

宗庆后的我们长式办理是我国不少企业开展壮大的缩影，可是这些企业也面对相同的难题——二代接班时既要脱节父辈暗影，还需要平衡“老臣”一派的凶相毕露，更需要赶快验证新式办理手法的有效性。

不过宗馥莉手上并非毫无筹码。

依据天眼查信息，宗馥莉现在在37家娃哈哈系公司担任法人，在15家娃哈哈系公司担任股东并出资份额都逾越60%，一起还在177家相关公司担任高管。

图源 / 天眼查

依据“棱镜”整理，杭州娃哈哈宏振出资有限公司此前由宗庆后100%操控，2024年3月28日已改动为宗馥莉100%操控。娃哈哈宏振对外出资企业27家，触及包装、印刷、营销、食品饮料等上下流重要环节。

在不少职业人士看来，这些公司是宗馥莉的最大底气，她或许是想放手一搏，拯救局势。

“接班”100天，宗馥莉体现怎么？

早在本年2月宗庆后逝世时，宗馥莉能否顺畅接班，便是群众关怀的问题。

宗馥莉出生于1982年，在2004年学成归国，进入娃哈哈作业，第一份作业是在娃哈哈萧山二号基地的车间做出产办理。除了堆集一线出产办理经验，这些年宗馥莉首要做了两件事。

一件事是从2007年开端独立掌握宏胜饮料集团。宏胜初期首要是承当娃哈哈部分产品的代加工事务，后来在她的运营下，公司高价购买国外模具到自研设备，完成了PET瓶和瓶盖等饮料包装模具的国产化，宏胜饮料集团也逐步开展成有40多家子公司、100多条出产线、年营收超百亿元的归纳型饮料集团。

另一件事是推进娃哈哈的年轻化转型。2018年，宗馥莉担任娃哈哈品牌公关部部长，替换了代言人王力宏，频频进行品牌跨界联名营销，并主导于2016年推出了瞄准高端商场的果蔬汁品牌“KellyOne”。

直到2021年，娃哈哈在官网宣告宗馥莉出任集团副董事长兼总经理，这被外界视为她接班的信号。这20年来，承受西式办理经验教育的她在内部做了许多探究，成果清楚明了——有成果，但一直无法逾越自食其力的父辈，这好像也是许多厂二代身上的魔咒。

在宗庆后刚刚逝世时，娃哈哈迎来一波情怀消费。据浙商杂志计算，3月4日至3月19日，娃哈哈总出售额暴升至近2500万元，其间4日至10日单日出售额接连逾越250万元。

为了捉住这波热度，宗馥莉做了两件事，一件事是发力线下途径，在线下投进冰柜，并加强对经销商的查核，部分城市呈现了事务员互相“打架”的状况；另一件事是加快进军一二线商场，一个现象是，在北京线下途径呈现了此前难得一见的KellyOne系列产品。

这样的改动很难马到成功，这触及到前史原因。

宗庆后一手树立娃哈哈商业帝国，靠的是其引以为傲的联销体，即娃哈哈使用一些束缚性条款与经销商构成的利益共同体，里边触及一批、二批、三批到零售终端的各环节参与者。

这种形式在现在途径变革的环境下，既不能直接触摸顾客，又存在欠好办理、赢利涣散的状况，削弱了本身对途径的操控。这一招或许在下沉商场、对经典产品还能持续发挥作用，假如想推新品、进一二线城市，可谓“根深蒂固”。本年3月，宗馥莉在一次揭露讲演中说到，期望在娃哈哈建立全新的、各端之间超级链接的数字化生态样本。能够看到，她想做出调整，可是变革难免会触碰一些人的利益。

相似的状况，农民山泉也曾阅历过。它阅历一系列困难变革后，终究从批发给经销商的形式转为公司直控终端形式，一起大幅让利给终端，事务团队战斗力强，然后敞开了销量的腾飞。

7月8日，一封名为《实锤告发宏盛集团总裁宗馥莉侵吞娃哈哈集团巨额国有财物》的帖子在网络途径引发热议。

信中一位自称是“杭州娃哈哈集团有限公司的前职工”称，宗馥莉架空替换娃哈哈原办理团队、以宏盛系人员替代原办理层、经过宏胜集团直接对外托付出产、和境外出资公司合资投建工厂、调整收购途径等状况，意图是为了搬运财物。

图源 / 网络

关于上述告发信，到发稿前，浙江省国资委信访室、杭州市上城区政府、娃哈哈集团均未做出实质性回应。但从旁边面能够看出，娃哈哈集团面对着内部的博弈与纷争，变革之路存在应战。

卖水，越来越难了

本年以来，娃哈哈的变化也引发了整个饮用水商场的“海啸”。其间最早影响的是农民山泉。

本年3月，宗庆后逝世后不久，农民山泉及其创始人钟睒睒遭受“网暴”，钟睒睒不得不发文回应，称自己与宗庆后“亦师亦友”。可是这场风云仍是影响到了农民山泉红瓶天然水的销量，为此红瓶天然水接连降了两次价，现在价格约1.2元。而在3月之前，农民山泉和娃哈哈遍及价格在2元。

此外，农民山泉还新推出了绿瓶纯净水，快速在线下铺货，部分商超途径价格下探至0.74元。这场价格战来势凶猛，其他品牌只能硬着头皮“应战”，现在，娃哈哈纯净水、康师傅饮用水、今麦郎蓝标水的零价格均降到1元以内，有的低至0.6元。

这是一个巨大且增速快的商场，灼识咨询陈述显现，按零售额计，2023年饮用纯净水商场规划为2150亿元，估计2023年至2028年的复合年增长率为7.9%。现在，除传统品牌之间竞赛外，还迎来了多个跨界入局者，如胖东来、东方甄选、元气森林、伊利等。

这也算得上是一个“暴利”的职业，有人恶作剧称，“我国首富是个卖水的”，可见这行有多挣钱。

依据农民山泉招股书的数据，一瓶饮用水，七成多的本钱是包装材料，一本钱钱是物流运送及仓储开支，取水和加工的本钱占比不到两成。这也意味着，卖水生意的规划越大，本钱越能被摊薄。农民山泉2023年年报显现，公司毛利由2019年的133.11亿添加至2023年的254.07亿，首要是因为纸箱、标签及部分质料收购本钱的下降。

农民山泉2023年年报

不过，卖水这门规划大、挣钱多的生意在本年呈现了一些变量。

一是职业敞开1元年代，当职业敞开价格战，更多的推行投入和途径让利使得本钱升高、毛利承压，公司的赢利体现也会受到影响。年报显现，农民山泉2023年的年度溢利达120.79亿，是2019年的3倍，本年的赢利增幅能否坚持还不确认。

二是怡宝的上市、宗馥莉的辞去职务疑云，或许会改动当下饮用水商场的格式。

据灼识咨询陈述，2023年，在我国包装饮用水商场，农民山泉、怡宝、景田、娃哈哈、康师傅的商场份额依次为23.6%、18.4%、6.1%、5.6%、4.9%，即农民山泉和怡宝排前二，娃哈哈排第四，而在纯净水商场，怡宝和娃哈哈排第一和第二。

有分析师向「定焦」指出，现在农民山泉也加入了纯净水赛道，进一步完善了自己的全水种产品矩阵，有助于扩展出售规划，对怡宝进行直攻。但怡宝假如上市，将拿到更足够的资金，会成为农民山泉贱价战略上的头号竞赛者，一起娃哈哈纯净水职业第二的方位，或许也会受到冲击。

从这三家2023年的营收数据来看，娃哈哈约为500亿元，‌虽与高峰期2013年的783亿元比较有所下滑，但营收规划和对手比较仍有优势，农民山泉为426亿元，怡宝母公司华润饮料为135.15亿元。

饮用水商场的战役还远没完毕，我们都将记住这个充溢硝烟的夏天。

*题图来历于Unsplash。

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